재무관리-투자와 자본조달

소개글

경영학부 수석레포트입니다. A+자료입니다. 도움되길 바랍니다.

목차

1. 투자(investment)

2. 자본조달

3. 투자와 자본조달의 관계

본문내용

앞서 언급한 것처럼 투자 안을 선택할 때 기업은 투자안의 경제성 분석을 하여 투자 안을 택해야 한다. 그리고 그 기준으로 수익률과 위험이라는 것을 언급하였다. 자본조달 측면에서 자본조달은 타인자본과 자기자본의 구성을 어떻게 하느냐에 따라 기업의 가중평균자본비용이 정해진다. 타인자본과 자기자본 구성을 부채 비율이라 하고 부채/자본으로 구한다.
가중평균자본 비용은 보통 WACC라고 하며 자기자본 비율과 타인자본비율을 자본 구성 비율로 구한다. 이렇게 해서 기업의 자기자본 비용이 정해지면 기업은 투자 안 선택 시 투자안의 현금흐름을 기업의 자본비용으로 할인하여 구한다. 여러 투자안중에서 NPV가 가장 큰 투자 안이 가장 좋은 투자 안으로 채택 되는 것 이다.
결론적으로 간략하게 투자와 자본조달의 관계를 말하자면 기업의 목표는 기업가치 극대화이다. 피셔의 분리정리에 의해 기업가치 극대화=NPV극대화이다. NPV는 기업의 기대현금흐름/(1+할인율)^n 으로 구한다. NPV를 극대화 하기위해서는 분자의 현금흐름을 크게 하거나 분모의 할인율을 작게 하는 방법이 있다.

참고 자료

없음