자본구조 및 최적자본구조 선택(Optimal Capital Structure)

소개글

대학강의자료입니다.
자본구조이론들을 상세히 일목요연하게 정리하여서,
관련이론들을 정리하기에 좋은 자료입니다.
예제와 계산방법들을 상세히 설명하였습니다.

목차

1. 자본구조의 기본문제(The Capital Structure Question)

2. 재무 레버리지의 효과 (The Effect of Financial Leverage)

3. 자본구조와 기업가치 및 자기자본비용(M&M proposition I , II )

4. 법인세와 자본구조(Corporate Taxes and Capital Structure)

5. 파산비용(Bankruptcy Costs)

6. 최적자본구조이론(Optimal Capital Structure)

7. 자본구조의 실제(Observed Capital Structures)

본문내용

재무관리_제10장 자본구조
학습목표(Key Concepts and Skills)
재무레버리지의 효과 즉 재무레버리지가 미래 현금흐름과 자본비용에 대한 영향을 이해하여야 한다.(Understand the effect of financial leverage on cash flows and cost of equity)
자본구조 선택에 있어서 세금과 파산의 효과 (Understand the impact of taxes and bankruptcy on capital structure choice)
재무관리_제10장 자본구조
1. 자본구조의 기본 문제 (Choosing a Capital Structure)
기업이 부채비율을 선택할 때 어떻게 해야 하는가?
(What is the primary goal of financial managers?)
모든 의사결정 기본원칙: Maximize stockholder wealth
주요쟁점: 부채 조달 액 혹은 부채비율을 달리할 때 자본비용이 어떻게
되는가, 주주의 부에 대한 영향은 무엇 인가?
(We want to choose the capital structure that will maximize stockholder wealth)
최적자본구조(optimal capital structure) 혹은 목표(target)자본구조:
주주의 부를 극대화 혹은 자본비용을 최소화하는 자본구조.
(We can maximize stockholder wealth by maximizing firm value or minimizing WACC)
재무관리_제10장 자본구조
Remind students that the WACC is the appropriate discount rate for the risk of the firm’s assets. We can find the value of the firm by discounting the firm’s expected future cash flows at the discount rate the process is the same as finding the value of anything else. Since value and discount rate move in opposite directions, firm value will be maximized when WACC is minimized.
재무 레버리지 (Financial Leverage)
정의: 부채 사용으로 인해 주당 이익이 확대되는 현상, 즉 EBIT의
변화에 따른 EPS(주당순이익)의 증가

참고 자료

없음