스톡옵션의 이해와 사용 필요성에 대한 연구

소개글

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목차

1. 서론

2. 선행 연구 분석 및 가설 설정
2.1. 선행 연구 분석
2.2. 가설 설정

3. 실증 분석
3.1. 표본 설정
3.2. 분석 방법
3.3. 분석 결과

4. 결론

본문내용

미국에서는 이미 1920년대부터 각 기업들에서 핵심 경영진에 대한 보상 체계로 널리 사용되고 있다. 국내에는 1997년 4월 처음으로 스톡옵션에 관련된 규정이 법제화되어 시행되고 있어 아직 그 역사는 짧다. 그러나 최근에는 대기업, 금융기관 등에도 널리 사용되고 있고 최근에는 자신의 연봉보다 더 높은 스톡옵션 이익을 본 사례도 종종 소개되는 상황이다.
하지만 이러한 스톡옵션이 정말로 이해관계의 상충을 해소해 주는지, 그리고 기업이 어떤 상황에서 스톡옵션을 부여하는 지에 대한 명확한 해답은 아직 존재하지 않는다. 많은 논문들과 연구들이 출판되었지만 주장된 이론들은 다양한 문제점을 안고 있어서 아직 주주와 전문 경영인의 이해관계를 해소하기 위한 기업의 보상 체계로서 스톡옵션은 충분한 이론적 근거를 가지고 있다고 말하기 어렵다.
본 연구는 국내에서의 기업 지배 구조 변화에 따른 스톡옵션의 중요성 증가와 이에 따른 국내 스톡옵션에 대한 실증적인 분석의 필요성에 대한 인식을 바탕으로 이루어졌다. 그래서 본 연구는 우리나라의 자료를 이용하여 스톡옵션 사용 동기가 무엇인지 검증하려는 목적을 가지고 있다. 특히 우리나라 스톡옵션에 관련된 실증적 연구들은 그 통계 방법의 문제점과 표본 개수 등의 문제를 가지고 있는데, 본 연구에서는 이를 개선하는데 중점을 두어 방법론적 개량과 최신 자료 이용으로 보다 발전된 실증적 분석 결과를 도출하고자 한다.
논문의 구성을 설명하면, 먼저 2장에서는 관련 선행 연구를 검토한 후 여러 가지 이론을 받아들여 가설을 수립하고, 이를 바탕으로 3장에서 가설을 검증하기 위한 실증 분석을 실행하여 결과를 알아볼 것이다. 마지막으로 4장에서 결론과 한계점, 추후 연구 방향 등을 제시하였다.

2. 선행 연구 분석 및 가설 설정

2.1. 선행 연구 분석
경영진에게 유인(incentive)을 제공하기 위한 방안으로 스톡옵션제도가 널리 도입된 이래 스톡옵션제도에 대한 많은 연구가 이루어져 왔다. 기존 연구는 크게 스톡옵션제도의 효과에 대한 연구와 스톡옵션제도의 도입 원인에 대한 연구로 구분할 수 있다.

참고 자료

김세윤, 박세광 (2000) : "스톡옵션과 기업특성", 「세무와 회계 저널」, 1, 2, 311-335.
지성권, 허성 (2005) : "종업원 스톡옵션 보상 수여의 결정 요인에 관한 연구", 「2005 경제학 공동 학술 대회」, 119-140.
김창수 (2000) : “스톡옵션제도 도입 기업의 특성”, 「재무연구」, 13, 2, 135-179.
Bizjak, Jhon M., James A. Brickley and Jeffrey L. Coles (1993) : "Stock-based incentive compensation and investment behavior", Journal of Accounting and Economics, 16, 349-372.