[재무관리]배당정책(자본구조이론에 대해)

소개글

자본구조이론에 대해 전반적으로 핵심위주로 자세히 기술했습니다.

목차

제1절 기업의 장기자본조달
제2절 자본조달결정과 가치창출
제3절 MM의 자본구조이론
제4절 자본구조의 현실

본문내용

제1절 기업의 장기자본조달

1. 보통주

■ 보통주(common stock) : 주식회사가 출자의 증거로 주주에게 발행한 증권을 뜻하며, 보통주 주주는 그 기업의 실질적 주인으로서 상법과 해당기업의 정관이 정한 권리․의무의 주체가 됨
⇒ 주주 : 경영참가권, 이익분배권, 위험부담

■ 보통주의 장․단점
- 장점
① 고정적인 재무비용이 발생되지 않음
② 영구자본으로서 안정적인 장기자금을 조달하는 수단
③ 기업의 재무구조를 개선시키며 기업의 대외신용도와 차입능력을 증가시킴

- 단점
① 기업의 소유권과 경영통제에 영향을 받을 수 있음
② 법인세 절감효과가 없음 : 보통주의 자본비용 > 부채의 자본비용
③ 보통주의 발행비용 > 부채의 발행비용


2. 사채

■ 사채(社債) : 주식회사가 일반투자자로부터 비교적 장기간에 필요한 거액의 자금을 집단적․공개적으로 조달하기 위하여 발행하는 채무증서로서, 계약에 따라 일정한 이자를 지급하고 만기에 원금을 상환할 것을 약속한 것임
■ 사채의 장․단점
- 장점
① 주주의 소유권 또는 경영권에 영향을 주지 않으면서 거액의 장기성 자금을 일시에 조달할 수 있음
② 사채의 지급이자는 세법상 비용으로 인정되어 법인세 절감효과를 얻을 수 있다는 점에서 보통주 또는 우선주에 비해 비용면에서 유리함

- 단점
① 사채의 과도한 발행은 기업이 이자지급 및 원금 상환 등 재무적 의무를 다하지 못할 가능성을 증가시켜 기업을 재무적 곤경에 빠뜨릴 수 있음
② 기업이 사채를 발행할 때 사채권자와 까다로운 사채약정을 체결하여야 하는데, 이는 기업의 경영활동을 제약하는 요인이 됨

참고 자료

없음