재무관리(현금흐름의 추정 등등)

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ⓑ 배당정책 2 : 초기의 배당을 그 시점의 현금흐름보다 더 많이 지급한다.
- 다른 배당 정책으로서 현재 주당 11,000원씩 배당하는 경우를 살펴보면, 이 경우 현시점에서 기업이 지급해야 하는 총 배당금은 1,000만원이다.
따라서 기업의 현금흐름은 1,000만원이기 때문에 이 회사는 100만원의 추가적인 현금흐름이 필요하게 된다. 이 회사는 현재 100만원의 추가적인 자금을 조달하기 위하여 주식 또는 부채를 발행할 수 있을 것이다.

- 위 자금을 조달하기 위하여 주식이 발행되며, 새로운 주주는 현재시점에서 투자에 대한 10%의 수익률을 요구한다고 가정하면, 즉 새로운 주주들은 현재시점에서 100만원을 투자할 경우 시점 1에서 110만원을 요구하게 된다.

이 경우 1시점에서 새로운 주주들에게 110만원을 지급해야 하기 때문에 구주주들에게는 단지 890만원의 현금만이 지급될 것이다.
- 이때 구 주주들의 배당금은 다음과 같다.

참고 자료

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1. 자본예산의 현금흐름의 추정과 유의사항 내용 정리.hwp
2. 자본예산에서 내부수익률법과 순현가법 비교 설명.hwp
3. 레버리지 분석의 의의 내용 정리.hwp
4.hwp
ⓑ 배당정책 2.hwp