포트폴리오이론에 대하여 설명하시오
- 최초 등록일
- 2019.12.26
- 최종 저작일
- 2019.12
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목차
I. 포트폴리오이론의 의의
II. 포트폴리오의 기대수익률과 위험
III. 효율적 포트폴리오의 발견
IV. 최적포트폴리오의 선택
본문내용
I. 포트폴리오 이론의 의의
포트폴리오(Portfolio)란 광의로는 증권, 부동산, 귀금속 등 두 개 혹은 그 이상의 자산의 조합(combinations of two or more assets)을 말하며, 협의로는 그 중에서 증권시장에서 거래되는 주식, 사채 등의 금융자산(financial assets)의 조합을 말한다.
포트폴리오에 투자하는 이유는 합리적인 투자자라면 높은 기대수익률을 추구하는 동시에 가능하면 위험을 회피하고자 하는 경향이 있기 때문이다.
포트폴리오이-談portfolio theory)은 불확실성하에서 투자자들이 어떻게 투자해야하는가를 규범적(normative)으로 접근한 방법으로서 1952년 H. M. Markowitz의 "Portfolio Selection"이란 논문에서 처음으로 체계화된 이론이다. Markowitz는 포트폴리오의 기대수익과 분산을 이용해서 위험을 계량화하고 분산투자의 효과를 측정하는 방법을 제시하였다.
Markowitz는 포트폴리오이론을 전개함에 있어서 (1) 증권의 수익률이 정규분포(normal distribution)를 이루고, 투자자들은 위험을 싫어하는 위험회피형(risk averter)이라는 두 가지 가정을 하고 있다.
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