OCI 기업분석과 가치평가

목차

1. 태양광발전 산업분석
2. 친환경기업 OCI 소개
3. OCI 재무분석
4. OCI 기업가치평가
5. 결론

본문내용

녹색산업이란 경제ㆍ금융ㆍ건설ㆍ교통물류ㆍ농림수산ㆍ관광 등 경제활동 전반에 걸쳐 에너지와 자원의 효율을 높이고 환경을 개선할 수 있는 재화(財貨)의 생산 및 서비스의 제공 등을 통하여 저탄소 녹색성장을 이루기 위한 모든 산업을 말함.(저탄소 녹색성장기본법 제2조 정의)

<중 략>

광기전력효과(photovoltaic effect)를 원리로 하여 태양광을 이용해 전기를 생산할 수 있는 시스템을 만드는 산업
1839년에 발견되었지만 기술력(효율성)과 경제성이 화석연료나 원자력에 비해 훨씬 낮았기 때문에 이용되지 않다가, 최근 들어 환경보존에 대한 중요성이 대두되고 기술의 급진적 발전으로 인하여 태양광 발전 산업의 필요성과 중요성이 주목 받고 있음
현재 국가별 태양광 설치 비중은 유럽이 전세계 3/4 이상을 차지하고 있음.

<중 략>

CAPEX = 당기순이익의 80%재투자(20%배당) + 장기부채증감(장기부채는 투자시설확충을 위한 자본으로 사용)
(2020년까지 자산매각으로 인한 영업외이익은 없다고 가정.)
장기부채 및 NWC의 증감률은 전체 매출액 증감률 반영.

감가상각비는 사업부분별로 세분화하여 각 부분별 매출액 증감률을 반영.

<중 략>

V0 = B0 +{ RI1/(1+r)^1 + RI2/(1+r)^2 + RI3/(1+r)^3 + …. } / RI1 = NI – B0*Cost of equity
OCI는 2012년까지 배당성향증가추세. 2013년 이 후부터 평균 배당률을 20%로 조정하여 2020년 이후에는 10%의 배당률을 목표로 산정. (2013년 이후 매년 1000억씩 배당)
CAPEX 추정시 당기순이익의 20%를 배당하고 나머지80%를 재투자하는 전제조건과 일치
2020년 이 후 Residual Income의 Future growth rate는 1%로 반영.

참고 자료

없음