증권화,증권화문제점,증권화대안,증권시장에서의유인책조정

소개글

증권화,증권화문제점,증권화대안,증권시장에서의유인책조정

목차

1. 증권화란 무엇인가
1)현재상황
2)증권화의 정의
3)핵심 참가자

2. 증권화의 문제점과 대안
1)구조적 취약점
2)구조적 취약점 해결방안

3. 증권시장에서의 유인책 조정
1)Tranche보유에 있어서 문제점
2)증권화 정책의 유인책

4. 결론

본문내용

문제의 중심 : 증권화
증권화 처리과정의 문제점들이 경제 호황을 중지시키고 세계적인 금융위기를 초래하였다.
증권화는 자산의 매매와 연관되며 이를 중심으로 많은 참가자들이 유기적으로 연결됨.
참가자들의 규율과 그 유지의 정도는 이러한 유기적 연결과 관련이 있다.


정책입안자와 시장전문가
금융위기의 원인을 자산의 거품으로 보았기 때문에 자산을 낮게 평가할 것을 요구
시장회복을 위해 정부는 은행들의 대차대조표를 수정하고 투자자의 신뢰를 회복시키려 함
근본적으로 증권화의 구조적인 결함을 수정할 것을 요구

신용스프레드의 격차
ABS 증권의 발행량
경제 위기시 그 격차는 점점 커짐
경제 위기시 발행량은 감소

<중 략>

tranche 보유 메커니즘에 따른 손익

-Equity tranche의 보유는 주식투자자와 비슷
-Mezzanine과 Senior를 보유한 투자자는 후 순위채권과 비슷한 수익률 구조를 가짐
-Vertical Slice는 세개의 tranche를 모두 보유한 경우
Simple Model은 금융기관에게 대출자를 적절하게 심사하기 위한 방법으로
기대하는 경제상황, 보유하는 tranche의 정도에 따라 달라지게 된다.

유동성을 유지하는 것이 가장 바람직한 방법이다.
1. 보유량이나 자산 구조 안의 포지션을 고정시키는 것을 피해야 한다.
2. 보유에 대해선 모든 관련된 정보의 상세한 공개를 명령해야 한다.
보유 조건 한도지정의 어려움

1. Originator와 investors가 거래시 상호간에 동의된 약속을 통해 법적인 용어의 규정을 통합하는 것이다.
2. 보유와 관련 정보 공개를 요구하는 입법상의 방법을 사용하는 것이다.
3. 현재 시장의 기준은 매우 빠르게 변하므로 최고의 실행 규율을 중앙은행에 의해 제정하는 것이다.
그러나, Originator의 시각이 증권화의 성장에 영향을 미칠 것으로 기대 되기 때문에 인센티브의 보장은 정보공개의 요구만으로 충분하지 않을 것이다.

참고 자료

없음