엔화약세, 그 근본적인 원인은.

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엔화약세에 대한 근본적인 문제점을 파악하여 서술한 글입니다.

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왜 엔화의 약세가 왔는가?

최근에 엔화가 상당히 떨어졌다. 얼마 전 까지 올랐던 엔화 감소의 숨은 요인은 무엇인가?

달러에 반해 대부분의 주요 통화들이 작년 금융위기 기간에 약화되었다. 2008년 9월 1유로당 환율은 1.44에서 12월 1.35까지 떨어졌다. 달러/파운드의 환율 또한 1.80에서 1.49까지 떨어졌다. 매우 이상하게도, 엔화는 달러에 반해 강세에 있었던 유일한 화폐였다. 금융위기가 9월에 증대 되었을때, 엔/달러 환율은 9월 106.6에서 2008년 12월 91.4까지 떨어졌다. 그러나 이번에 엔화는 달러에 비해 강세를 보였다. 무슨 일이 일어났던 건인가?

주원인으로 엔화 캐리무역이 거의 완성되었었다. 엔화 캐리무역을 푼다는 것은 일본엔화가 일본으로 유입되고 그곳에서 외국 환율시장에서의 엔화가치를 상승시키는 결과를 초래하는 것이다. 최근 몇 달의 달러대비 엔화강세는 주로 풀리는 엔화 캐리가 원인 이었다. 엔화 캐리무역이 역전하는 이유는 미국과 유럽연합과 같은 나라들이 격렬한 정책률 인하 후에 일본과 다른 나라 사이의 정책률 갭이 급격하게 좁아졌기 때문이다. 그래서 외국에 투자되었던 일본 펀드는 급히 일본으로 되돌아 왔다.

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