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소개글

통화스왑(통화스왑계약)의 정의, 통화스왑(통화스왑계약)의 유형, 통화스왑(통화스왑계약)의 발전, 통화스왑(통화스왑계약)의 기능, 통화스왑(통화스왑계약)의 사례 분석

목차

Ⅰ. 통화스왑(통화스왑계약)의 정의

Ⅱ. 통화스왑(통화스왑계약)의 유형
1. 신용디폴트스왑(Credit Default Swaps, CDS)
2. 총수익스왑(Total Return Swaps, TRS)

Ⅲ. 통화스왑(통화스왑계약)의 발전

Ⅳ. 통화스왑(통화스왑계약)의 기능
1. 자금조달비용 절감과 이자수익 제고
2. 위험헤지
3. 규제회피
4. 국제 금융시장간 연결

Ⅴ. 통화스왑(통화스왑계약)의 사례
1. 금리스왑
1) 당사자 A의 최종 자금조달 비용
2) 당사자 A
3) 당사자 B의 최종 자금조달 비용
4) 당사자 B
5) 스왑딜러
2. 통화스왑
1) 당사자 A의 목적: 7년 동안 달러화 표시 변동금리로 자금조달
2) 당사자 A
3) 당사자 B의 목적
4) 당사자 B : 55bps의 자금조달 비용 절감
3. 상품스왑

참고문헌

본문내용

Ⅰ. 통화스왑(통화스왑계약)의 정의

스왑계약은 거래당사자간의 협상을 통해 미리 정한 공식에 따라 계산된 현금지급흐름을 주기적으로 교환하기 위한 계약이다. 스왑계약 당사자는 교환하려고 하는 통화의 종류, 적용 가능한 이자율, 감가상각 등 당사자간에 합의된 어떤 내용들도 계약서에 상세하게 기재한다. 스왑계약의 계약금액은 스왑거래의 만기가 변함에 따라 변한다. 전통적인 스왑계약의 주 이용자는 금융기관, 기업, 자치단체 등이다. 스왑계약은 조직화된 상품거래소가 아닌 장외(over-the-counter)에서 거래되는 맞춤형 금융계약(customized financial contract)이다.
스왑계약을 원하는 자들은 대부분 포지션, 금액, 만기 등 여러 조건에서 자신의 요구사항을 완벽하게 맞춰줄 수 있는 상대방을 찾는다. 그러나 이런 조건을 갖춘 상대방을 찾는 것은 매우 어렵고, 유사한 거래조건을 가진 쌍방이 동시에 스왑딜러를 접촉하기도 쉽지 않다. 그 결과 많은 경우에 스왑거래를 원하는 자들은 각각 서로 다른 시점에 스왑딜러와 계약을 체결하게 된다. 이 경우 스왑딜러는 원 계약자로서 자신의 계산으로 스왑계약 희망자와 계약을 체결하게 된다. 이렇게 체결된 계약을 보유한 딜러는 포지션에 따른 위험을 회피하기 위해 다른 거래들을 체결하면서, 이미 체결된 스왑계약과 동일한 조건을 원하는 상대방을 탐색한다. 그 동안 최초의 계약자와 딜러는 스왑거래에 따른 약정된 금액을 주고받는다. 이와 같이 딜러가 개입함에 따라 거래일방은 스왑거래의 상대방이 누구인지 모르는 경우도 발생한다.

Ⅱ. 통화스왑(통화스왑계약)의 유형

1. 신용디폴트스왑(Credit Default Swaps, CDS)

신용디폴트스왑은 준거자산(reference assets)의 신용사건(credit events) 발생에 따른 손실 보장을 위해 보장매입자(protection buyer)가 보장판매자(protection seller)에게 매기 일정한 수수료를 지급하기로 약정하는 신용파생상품계약이다. CDS는 준거자산의 신용사건 발생에 따른 신용손실을 보호하기 위한 목적으로 사용된다.
신용사건은 반드시 공개적으로 검증 가능해야 하며 보장판매자는 신용사건이 발생하더라도 미리 정해진 한도를 넘지 않은 경우에는 보장매입자에게 지급의무를 부담하지 않는 경우도 있다. 이를 중요성 조항(materiality threshold)이라고 한다. 중요성 조항은 어떤 사건을 신용사건으로 규정하느냐 하는 문제와 관련하여, 계약사항을 이행하기 위한 판단의 기준을 제공한다. ISDA 약식거래확인서(Short Form Confirmation)의 중요성 조항은 채무불이행 요건(default requirement) 또는 ISDA의 용어정의항목 중 신용사건 지급요건(payment requirement)에 포함되기도 한다.

참고 자료

강상호(2001) : 장기 원 달러 통화스왑의 베이시스에 관한 연구, 국제무역경영연구원
박정식·박종원(2004) : 현대투자론, 다산 출판사
신민식 : 파생상품시장론(선물옵션스왑)
이요섭·정군오(2003) : 금융시장의 이해 part7(16장, 17장, 18장, 19장), 연암사
오승현 외(2003) : 장외파생상품 거래의 규제에 관한 연구, 한국증권연구원
한완선(2002) : 금융스왑의 이해, 두남